このページでは、
ビットコインの価格を予想する「S2F（ストックフロー）モデル」
について紹介します。
元々は、とっつきにくい数式がたくさん出てくる理論ですが、
- 誰にでも、ポイントを理解できるよう、
- 「めっちゃくちゃ」かみ砕いて、
- 分かりやすーーく
説明するので、しっかりついてきてください！
- ビットコインの価格を予想できる？そんな夢のような話あるの？
- ついつい目先の値動きに気を取られて売買しちゃう。。。
- 長期的にちゃんとビットコインの価格が伸びていく、そんな理論があればいいのに・・・
- ゴールド（金）やシルバー（銀）など、珍しい貴金属の「値段」を決める「S2Fモデル」とは何か？
- ビットコインにも「S2Fモデル」が当てはまること
- ビットコインに「S2Fモデル」を使うと、４年ごとに価格はざっくり１０倍になること
ちなみに、S2F（ストックフロー）モデルで価格予想できるのは、ビットコインだけに当てはまる法則！ビットコインを買うのは、取引所の手数料無料の「コインチェック」がおすすめです。
Stock to Flowモデル（S2Fモデル）でビットコインの価格は予想できる
ビットコインの価格は、「市場に存在する量（ストック）」と「年間供給量（フロー）」の比率から、理論的に予想されています。
これを「Stock to Flow（S2F）モデル」といい、PlanB（@100trillionUSD）という人の考案モデルです。
- ≫参考Bitcoin Stock-to-Flow Cross Asset Model（英語原文）
- ≫参考ビットコインの資産横断的ストック対フローモデル（日本語訳版）
これによると、
- 2021年内には、１０万ドル（≒1000万円）
- 2025年内には、１００万ドル（≒1億円）
オーダーに達すると予想されています。
ストックフローモデル（S2Fモデル）とは
「ストックフローモデル」は、貴金属（金とか、銀とか）の価値を測るのにも使われるモデル。
それは、
- 普通の商品
- 金・銀などの貴金属
では「価格・値段の決まり方」が違ってくるからです。
ほとんどの商品：需要と供給の関係で価格が決まる
ふつう、世の中のたいてい商品は、
- 「需要（欲しい人）」が増えれば、「たくさん作る」
- 「たくさん作る」と、「供給量（フロー）」も増える
- 「供給量」が増えると、「価格も下がる」
という原理が働きます。
ゴールドなどの貴金属：供給量に限りがある
しかし、「金（ゴールド）・銀（シルバー）」など、
- 採掘量に限りがある（希少性が高い）貴金属
では、
「需要（欲しい人）が増えても、世の中に存在する量（供給量）を増やせない」
という特徴があるので、価格が下がることはありません。
ビットコインにもこの法則が当てはまる
ビットコインも発行上限が決まっており、貴金属とおなじです。
しかも、今後の発行ペースが決まっているので、自動的に理論価格も決まってくる、というわけです。
ストックフロー比率（S2F）
それでは、具体的に「S2Fモデル」を詳しく見ていきましょう。
ストックフロー比率（S2F）とは
ストック【世の中にある総量S】／フロー【毎年の供給量F】
ストックフロー比率（S2F）とは、
「世の中にある総量：Stock」を「毎年の供給量：Flow」で割った値。
貴金属のストックフロー（S2F）値
実際の数字で、金（ゴールド）・銀（シルバー）など、
珍しいとされる、貴金属のストックフロー比率（S2F）
を見てみましょう。
例えば、ゴールド（金）の場合、
- ストック（世界中にある総量）・・・185,000トン
- フロー（年間採掘量）・・・3,000トン
なので、
金のS2Fは「62」となります。（185,000÷3,000）
ということで、各金属のS2Fは以下のようになります。
| 貴金属 | S2F比率 |
| 金 | 62 |
|---|---|
| 銀 | 22 |
| パラジウム | 1.1 |
| プラチナ | 0.4 |
市場規模とS2Fの関係：きれいな線上に乗る！！
次に、各金属の「市場規模」と「S2F」の関係を見てみましょう。
さて、それぞれの貴金属で「S2F」と「市場規模」の関係をまとめると、下のようになります。
| 貴金属 | S2F比率 | 市場規模 |
| 金 | 62 | 8兆4,175億ドル |
|---|---|---|
| 銀 | 22 | 3,080億ドル |
| パラジウム | 1.1 | 119.56億ドル |
| プラチナ | 0.4 | 24億ドル |
そして、これをグラフ上に乗せてみると・・・・
なんと、驚くほどきれいに直線上に乗るのです！
これがどういうことを意味するか、分かりますか？
気づきましたか？この威力に・・・。
「S2F」が分かれば、「市場規模」が分かる
ここまでをまとめると、
希少性がある金属の場合、
- 世の中の総量（ストック）
- 毎年の供給量（フロー）
が分かれば、
「市場規模」が分かる（予想できる）
ということ！
「市場規模」が分かれば、「単価」が分かる
さらに、
「市場規模」は、
「世の中の総量（t）」×「単価（＄/t）」なので、
市場規模が分かれば、
⇒単価もわかる！！！（単価＝市場規模÷世の中の総量）
ということ！！！
S２Fモデルを使うことで、
- 世の中の総量（ストック）
- 毎年の供給量（フロー）
を元に「単価」が分かる
つまり、
S２Fモデルは、珍しいものの「価格予想」に使える理論
と言えるのです。
ただ、貴金属の価格計算に使えるのは分かったけど、、、、これってビットコインにも当てはまるの？
では、ビットコインにS2Fモデルを当てはめることができるのか・・・
見ていきましょう。
ビットコインにも「S2Fモデル」は当てはまるのか？
金や銀と同じように、
- ビットコインにもS2Fモデルが適用できるのか？
についてみていきましょう。
結論：S2Fモデルはビットコインにも適用できる
結論としては、
希少性の高い貴金属で使われる「S2Fモデル」は、
ビットコインにも適用することができます。
ビットコインのS2Fと時価総額の関係（過去データ）
下のグラフがビットコインの「S2F」と「時価総額」（過去データ）をグラフにしたもの。※2009年12月～2019年2月（合計で111個のデータポイント）
これを見ると、ゴールドやシルバーと同じように、驚くほど直線の上に並んでいることが分かります！
ビットコインの「S2F⇔時価総額」は金・銀とも同じ
さらに、グラフ中の
- 黄色〇は、ゴールド（S2F＝62）
- 灰色〇は、シルバー（S2F＝22）
を表しており、
これらもまた、ビットコインの直線に乗っていることにも注目です！
非常に興味深いのは、金と銀がまったく異なる市場であるにも関わらず、それらのSF値がビットコインのモデルの回帰直線に合致していることである。このことでモデルの信頼性が一層高まってくる。
これらの事実から、
「S2Fモデル」は、ビットコインにも適用できる
ということが言えます。
S2Fモデルを使ったビットコインの価格予想
では、いよいよ本題（？）である「S2Fを使った価格予想」の話に入っていきます。
結論：ビットコイン価格は「４年ごとにざっくり１０倍」になる
まず、結論としては、
ビットコインの価格は「４年ごとにざっくり１０倍」
になる、と言えます。
このことについて、見ていきましょう。
ビットコインの「ストック」・「フロー」の推移
ビットコインの「ストック」と「フロー」がどのように変わっていくか、見ていきましょう。
ビットコインの「ストックS」や「フローF」は、
- 半減期がある４年ごとの周期
で変わっていきます。
- 発行上限は、２１００万コイン。
- 約10分間に１ブロックが生成される（4年ごとに21万ブロックのペース）。この累積が世の中のコイン総量（＝ストックS）となる。
- 1ブロック生成した際の「マイニング報酬」は、一番はじめは「50BTC」（2009年～）。これが世の中に新しく供給されるコイン（＝フローF）となる。
- マイニング報酬は、４年ごとに半分になる。
そして、
- 「これまで」も、「これから」も、
- この「ルールどおり」に、
- コインが誕生していく
ので、
ある時点の
- ストックS：世の中に存在するビットコイン総量（青ライン）
- フローF：１年間に供給されるコイン＝マイニング報酬の合計（黄ライン）
を過去～現在～未来にわたって完ぺきに描くことができます。
結果は、以下のとおり。
≫出典 Bitcoin Monetary inflation
≫参考 半減期とビットコイン価格の関係。半減期後どう動く？過去法則を検証
ビットコインのS2Fの推移
では、次に
- ビットコインの「S2F」がどのように変わっていくか
見ていきましょう。
S2Fは「ストック」÷「フロー」でした。
４年ごとに
- ストックS：（少し増えるけど）「ほとんど変化なし」
- フローF：「半分になる」
ということですから、
「S2Fは、４年ごとにほぼ２倍になる」
といえます。
S2Fが２倍になると、ビットコインの価格は５～１０倍になる
４年ごとにS2Fが２倍になると、ビットコインの価格は５～１０倍になります。
▼この理由は、S2Fの「〇乗」の係数が３になっているから。
▲左：S2Fと市場規模（既出グラフ） 右：時期とBTC価格（NEWグラフ）
ややこしい数式の話になるので、ここは少しはしょりますが、
４年ごとにS2Fが２倍になると、
BTC価格は２の３乗（２×２×２）＝８倍になる（！）
ということを意味します。
▲改めて「横軸：時期／縦軸：BTC価格」のグラフを見ると、
黒色実線のBTC価格予想グラフは、
半減期のある４年ごとに縦軸の１マス＝１０倍ほど価格が上がっている
ことが分かります。
そして、この理論上の予想グラフに恐ろしいほど沿っている実際の価格・・・・
これこそ、目先の値動きにとらわれず、ビットコインをコツコツ買っていくべき理由です。
まとめ
ビットコインの価格を予想するS2F（ストックフロー）モデルについて、紹介しました。
- ゴールド（金）やシルバー（銀）など、珍しい貴金属の「値段」は「S2Fモデル」で決まる。
- ビットコインにも「S2Fモデル」が当てはまる
- ビットコインに「S2Fモデル」を使うと、４年ごとに価格はざっくり１０倍になる
このモデルが当てはまるのは、仮想通貨の中でも、ビットコインだけ。
やはり、ビットコインを仮想通貨投資のメインにして買っていくべきと強く確信します。
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