こんにちは。
配当サラリーマンの“いけやん”です。
株主優待については、賛否両論ありますが、高配当投資に組み込むべきでしょうか？
目次
【結論】厳選の上、優待銘柄も組み込むべき
結論から申し上げると、私の場合、厳選した銘柄のみ保有し、株主優待も配当金の一部とみなしています。
通常の配当に、優待の金額換算分を合わせれば、トータルの「配当＋優待」利回りは、7〜10%程度までいくこともあり、なかなか魅力的です。
ここまでの利回りが得られれば、高配当投資のメンバー入りに申し分ないといえます。
よく聞く「株主優待反対論」とは
一方で、株主優待に対する反対論もよく聞かれます。
内容はだいたい、次のとおりですが、１番目は特に注意が必要です。
優待内容が改悪されたり、廃止されれば、保有メリットがなくなる。この際、優待銘柄は優待自体が株価の維持理由であるため、同時に株価も下落する傾向が強い。
優待制度は、外国人投資家や国内機関投資家にメリットが無いので、これらの投資家購入による株価下支え効果がない。
保有株数に比例しないため、株主平等の原則に反する（会社法では、「株式会社は、株主を、その有する株式の内容及び数に応じて、平等に取り扱わなければならない（109条）」と決められています。）
優待銘柄を組み込む時の注意点
私自身、優待狙いの銘柄を購入する際は、次の点に気をつけて判断しています。
その優待は、元々自分の生活を必須なものか？（マスト）
いくら配当利回りが30%！とか高くても、一切使用しない物品・サービスでは本末転倒です。
「優待の使い勝手が、自分の生活にマッチしているか」とも言えます。
自分の生活にマッチしている例
- QUOカード
- 生活必需品の割引券
自分の生活にマッチしていない例
- （男性なのに）女性服の購入券
- （車を所持していないのに）カー用品の割引券
私の場合、得られた優待は、お金に換算します。
そして、その商品を購入したことにし、その分を配当「金」扱いとして、次なる投資資金にしています。
「実際に購入したと思えるか？」がポイントとなります。
そう思えないものは、元々自分の生活に真に必要なかった、いわば贅沢品であり、そのために資金を投入するのは、投資スタンスには合わないからです。
優待制度は長期間継続されているか
買おうとしている銘柄の優待は、十分継続されているのものでしょうか？
先ほども述べましたが、優待制度の改悪により、得られる優待のレベルが落とされてしまうことがあります。
優待制度が改悪されるときは、制度の充実などという名目で制度変更されることが多いですが、配当金への換算額としてはダウンしていることがほとんどです。
優待制度のサービス内容が改悪された場合、これに下支えされていた株価も揃って下落する場合が多いです。
この場合、株主は優待改悪・株価下落のダブルパンチを受けることになります。
優待狙いの投資は、配当だけの銘柄に比べて高い利回りを誇ることもありますが、このリスクを十分納得した上で組み込むべし、と肝に命じています。
優待目的で購入に値する銘柄
ここまで見たように、優待銘柄には、分配金の銘柄にはないデメリットがある分、「配当＋優待」利回りは、高い数値になります。
これらのバランスを考慮し、問題ないと判断すれば購入します。
選定基準をクリアし、私がこれまで実際に購入した優待狙い銘柄は次の３つです。
- ヤマダ電気
- 山喜
- ビッグカメラ（かつて所有していたが売却済）
参考サイト
優待狙いの銘柄探しにあたっては、次のサイトを参考にさせていただいています。
月ごとの「優待＋配当利回り一覧」を調べることができ、非常に分かりやすいです。
優待,配当利回りランキングです
株主優待＋配当利回りランキング - www.kabuyutai.com
まとめ
いかがだったでしょうか。
優待狙いの銘柄も利用しやすく、長年継続されているものであれば、十分導入に値します。
自分の生活にマッチした優待があれば、検討してみてはいかがでしょうか。